金融品：
股指
【观点】震荡偏弱
【策略】空单部分减仓，轻仓持有
【分析】市场表现：8月8日，股指高开，随后维持震荡走势，沪指盘中尝试冲击2800点，然并未成功。截至收盘，上证指数收涨0.93%报2794.55点，深成指涨1.19%报8919.28点，创业板指数涨1.51%报1522.97点。两市成交3672亿元，北向资金净流入25.49亿元，结束连续6日净流出；其中深股通净流入16.13亿元。行业方面，国防军工、电子和银行表现较佳，有色金属表现低迷。两融余额继续流出，昨天显示余额为8977.25亿元，较前一交易日的9011.73亿元减少34.48亿元。期指总成交额和成交量较昨天略有增加，但持仓量继续减少。市场表现来看，反弹受阻。宏观方面：MSCI在今天宣布，把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。证金公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。据海关总署，按美元计价，今年前7个月，我国进出口总值2.56万亿美元，下降1.8%。其中，出口1.39万亿美元，增长0.6%；进口1.17万亿美元，下降4.5%；贸易顺差2256.9亿美元，扩大38.7%。7月份，我国进出口总值3980亿美元，下降0.8%。其中，出口2215.3亿美元，增长3.3%；进口1764.7亿美元，下降5.6%；贸易顺差450.6亿美元，扩大63.9%。MSCI扩容有望带来增量资金，证金公司转融资降息，7月进出口数据好于前值和预期，这些为市场带来诸多利多，然市场表现仍然较为弱势，市场依然由避险情绪主导，但利多因素加情绪修复，使行情可能由此前弱势转为震荡偏弱，后市可保持震荡偏空思路，逢低减持部分空单轻仓续持。
贵金属
【观点】黄金长期偏多，短期震荡偏多
【策略】沪金1912多单持有，多金空银套利择机离场
【分析】周四，贵金属上涨势头强劲，白银修复高金银比涨幅较大，盘中一度超涨3%。消息面：央视新闻报道，巴基斯坦总理办公室8月7日发表声明称，巴基斯坦决定降低与印度的外交关系级别并中断双边贸易。数据面：中国7月出口(以美元计)同比增3.3%，预期降1.8%，前值降1.3%；进口5.6%，预期8.2%，前值降7.3%。海关总署：美国为我国第三大贸易伙伴，前7个月中美贸易总值为2.1万亿元，下降8.1%，占我国外贸总值的12%，其中，对美国出口1.62万亿元，下降2.1%；自美国进口4739.3亿元，下降24%；对美贸易顺差1.15万亿元，扩大11.1%，7月中国外贸数据向好。在全球经济增速放缓及各央行实行宽松货币政策下，避险市场走强：美债收高，美债收益率一度全线跌至年内低点，2年期与10年期国债收益率之间的息差跌至2007年6月以来的最低水平，3个月期与10年期收益率倒挂幅度加深。全球贸易摩擦不断、加上各国央行实现货币宽松政策，增强了贵金属作为避险资产的魅力，贵金属长期将持续走强。持仓方面：截止8月7日黄金ETF—SPDR黄金持仓量为845.42吨，较上一交易日增加8.5吨；比价方面：今日金银比再次下挫，预计金银比仍有一定回调修复的空间。多金空银套利择机离场。
工业品：
原油：
【观点】近期维持弱势
【策略】短线偏空思路
【基本面】EIA公布的数据显示，截至8月2日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶，增加0.5%；库存变化值连续7周录得下滑后本周录得增长，且创6月7日当周以来新高，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶日。美国原油库存意外增加，加剧了市场对供过于求的担忧。2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日，并将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日。同时，中美贸易摩擦加剧影响仍在发酵，全球风险资产大幅受挫。市场担心目前贸易格局将可能拖累全球经济增速，并影响能源需求增长。
沥青：
【观点】基本面整体走势向好
【策略】多沥青空原油继续持有
【基本面】从沥青基本面来看，收盘下跌38元/吨，至3078元/吨，主要由于受全球贸易风险加剧影响，国际油价大幅下挫，导致沥青价格下跌；不过，在此次下跌过程中沥青价格受现货市场支撑，跌幅小于原油价格，当前沥青现货主流成交价格在3350-3450元/吨，高于期货价格320元/吨左右。
PTA：
【观点】短期预计偏强调整。
【策略】短线可轻仓试多，谨慎交易。
【基本面】周四PTA偏强震荡运行，主力合约1909收盘价5168元/吨，收涨0.47%。成本方面，原油和PX价格继续下调，PTA加工费回落。目前佳龙石化、仪征化纤在检修中，华彬石化140万吨/年的PTA装置将开启10-15天的检修。下游聚酯产销有所回升，昨日(7日)直纺涤纶长丝平均产销180%附近，涤纶短纤市场工厂主流产销在70%附近，聚酯切片平均产销在100%附近。总体来看，短期在聚酯产销有所回暖的情况下，PTA或将继续偏强调整。
甲醇：
【观点】短期或继续偏强运行。
策略】单边可尝试轻仓试多，套利建议关注多MA01空L01机会。
【基本面】周四甲醇上涨，主力1909合约收盘价2143，收涨2.29%。西北陕、蒙现货价格有所上涨，出货不错，但下游接货有观望情绪。下游方面，神华榆林60万吨/年MTO计划近期恢复，对甲醇也有一定的带动作用。内地库存压力有所缓解，但港口库存仍然高位，目前江苏港口、华南港口、宁波港口总库存已突破100万吨。目前主力合约在移仓，对行情也有一定影响。后期需继续关注港口库存情况及下游MTO装置动态。总体来看，甲醇短期有继续偏强调整的可能，主要风险点在于港口库存仍处高位，去库压力较大。
乙二醇：
【观点】技术反弹，弱势不改
【策略】短多，长期处于震荡寻底过程
【基本面】乙二醇主力合约已成功转为2001合约，当前在连续几日收阴的情况下，空单逐步离场，有技术性调整需求。我们认为乙二醇市场当前矛盾相对不突出，供需两弱，易受宏观影响。随着高温警报解除，江浙局部地区开机率回升，推动织机综合开机率回暖。截至8月7日，江浙地区织机综合开机率65%附近，环比前一周上升3个百分点。但是接单情况总体表现依旧不理想，多以库存生产为主。具体来看，盛泽地区喷水织机开机率80%附近，常熟地区经编机开机率60%附近，萧绍地区圆机开机率40%-50%，长兴地区喷水织机开机率60%-80%；海宁地区经编机开机率50%-70%。前期市场港口库存低和乙二醇的开机率低位带来现货紧张的情绪已经减弱，港口库存去化已缓和，本周四的港口库存消息显示，华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨，环比上期增加5.4万吨。受超强台风影响，华东宁波港口已经进入封航状态，目前港口只发货不卸货。预计此次封航将持续到本周日。目前太仓方面作业相对正常，等待海事通知。而受台风影响，下周港口预期的到货将会出现大面积的延迟。乙二醇的开机率也在现货当前的状态下，如果因为价格合适，有提高的话，供应端仍有充裕的可能，更有对远期新产能兑现的担忧。
PVC：
【观点】周四，PVC主力合约出现小幅反弹，PVC基本面无较大变化，目前在6700附近博弈，短期还将维持震荡的走势。
【策略】暂时观望
【基本面】周四，PVC开盘价6690元/吨，收盘价6735元/吨，上涨幅度为0.82%。今日企业报价相对稳定，电石采购的价格下滑，目前前期检修的企业逐渐开工，检修的高峰期已经过去，开工率提升，供应相对增加，但现货市场走货积极性下降，华东华南去库速度放缓，需求方面，受暑假高温炎热天气和多雨季节的影响，下游企业还是以刚需为主，需求表现还是疲软，综合来看，基础面还是在弱势运行。从技术面看，关注6750一线压力。
PP/LLDPE：
【观点】周四PP2001及L2001窄幅震荡。特朗普发推表示对中国3000亿商品加征10%关税，出乎市场预期导致市场空头氛围浓重，预计近期PP/LLDPE仍以低位震荡为主。
【策略】PP及L基本面略微转好，暂时观望。
【基本面】PP方面，中安联合造粒恢复正常，开工负荷在五成左右，新产能投放市场的影响有限，加之湛江东兴、独山子石化、神华榆林等继续停车检修，且8月份将新增大庆炼化、神华新疆等计划内的检修，国内供应存利好预期；需求端，尽管8-9月份华北部分地区中小型企业限产，但预计三季度下游刚性需求逐步提升的趋势未变，后市需求存在好转预期，综上预计下周PP行情有震荡走强的预期，幅度在100元/吨。LLDPE方面，供应端，因下周茂名石化、神华榆林装置检修结束，开车正常，预计下周装置停车影响量在3.92万吨，同比减少1.19万吨，供应增加；需求端目前下游棚膜地膜开工率小幅反弹，在一定程度上增加需求。预计下周PE市场价格维持震荡为主，浮动区间在50-100元/吨。
橡胶
【观点】在仓单压制及二十号胶上市期间，胶价预计往复波动，1909、2001合约分别在11000、12000元附近可能仍有阻力。
【策略】反弹抛空
【基本面】周四沪胶主力合约日内震荡运行。基本面来看，短期供需矛盾并不突出，后期主要关注上游加工利润变化，如果加工生产利润可以维持，则将有利于供应量的释放，目前的原料价格走势或正反应当下供应充裕，需求没有亮点的情况下，沪胶价格难有表现，预计8月份沪胶价格压力仍存。
纸浆：
【观点】周四SP1909小幅反弹。原油回暖带动商品普涨，纸浆主力合约换月在即基本面无改善，叠加加征关税市场氛围转空，目前仍以低位震荡概率较大。
【策略】暂时观望。
【基本面】近期进口木浆现货市场维持刚需成交，商家报盘积极性不高，人民币汇率贬值和市场需求低迷对冲，浆价区间震荡。下游成品纸市场成交平平，订单量暂无提升，纸价盘整为主。浆市仍处供大于需阶段，受汇率波动影响，下行压力稍有缓解，预计短期浆价弱稳运行。
铜：
【观点】在宏观利空下铜价急跌至前低，下游补库需求叠加废铜退出，或出现阶段性的反弹，并在新平台继续震荡
【策略】关注短多机会，长线可在低位建立多单
【基本面】周四沪铜主力合约低位回升。短期冶炼厂未出现减停产消息，库存维持震荡，下游消费未见明显改善。长期TC低位，制约冶炼产能释放，消费年内仍有边际改善的预期。伴随着铜价持续下探，产业端的利好因素亦有一定凸显，预计铜价下行动能减弱，短期在46000元/吨附近区域存在支撑。
锌:
【观点】跌破前低，不排除续跌可能，前低18925元/吨，下方最核心的支撑线在18100元/吨上下
【策略】多单离场，暂时观望
【基本面】周四沪锌主力合约延续日前下跌行情。目前锌冶炼开工接近满产状态，但锌锭释放进度仍不及预期，暑期北方部分炼厂夏季常规检修陆续开始，结合近期第二轮大规模环保督查，锌锭增量释放可能不及预期。另一方面，7、8月份是传统淡季，精炼锌库存不升反降，截至7月末LME库存月度下滑2.5万吨，国内社会库存下降近1.6万吨，令金九银十去库预期再度增强，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的实际时间节点。
铅
【观点】LME铅库存涨势暂缓，下游消费向好但仍受到宏观压制
【策略】暂时观望
【基本面】周四沪铅主力震荡上行。当下虽然已经进入铅酸蓄电池的传统旺季，但是下游需求却始终没有明显的复苏，致使持货商只得将手中现货进行交割，库存消耗并不十分明显。LME铅库存涨势暂缓，加之国内蓄电池消费好转亦部分利多铅价，下游蓄企询价积极，市场活跃度向好。不过目前整体宏观氛围仍然偏空，预计短线陷入震荡。
铝镍：
【观点】周四沪铝主力合约低开高走，沪镍主力合约二度涨停。沪铝供需综合来看仍偏空；沪镍方面，多头借嘉能可将关闭全球最大钴矿的消息炒作电池需求预期，沪镍早盘涨停；午后印尼方面发声，禁矿预期被打破盘中快速跳水后再度封涨停，反映出多头势能仍较为强劲。
【策略】沪铝暂时观望，沪镍多单谨慎跟随。
【基本面】铝方面，阿联酋环球铝业宣布其几内亚公司GAC将首次出口铝土矿；氧化铝低位震荡尚未见到起色，电解铝产能盈利空间增加，且铝下游正处于淡季，电解铝厂或加速投产进程，建议继续关注库存变动。镍方面，镍板国外库存仍在下滑，现货贴水显著收窄，外盘仍显坚挺，叠加消息炒作比较坚挺，人民币破7内盘强于外盘；国内实际的镍现货需求一般，日内波动短线明显，现货挺升贴水。不锈钢端价格波动，跟随镍价上调，市场情绪偏向避险为主，但因镍近期主要有事件炒作暂时未跟随其它方向，走出独立态势；不锈钢价格跟随镍价调涨，但需求依然一般。风险点：中长线看，镍基本面大格局依旧偏空。
螺纹热卷：
【观点】螺纹热卷仍在弱势下探，虽现货市场部分止跌，但目前看空和观望心态仍然比较明显，暂不建议做多。
【策略】持空为主，可逢低部分减仓，多单观望为佳。
【基本面】一线城市交易市场钢材挺价，螺纹、热卷主要交易品牌规格今日止跌，部分上涨10-20元/吨不等，钢坯同步反弹10元/吨。现在对于库存和需求的博弈，已经让大家在之前铁矿的过山车行情之后，很难找到明确的兴奋点，利多利空因素的分歧预计在9月交割之前达到高潮，目前来看并不能轻言底部，建议多看少做，防止短线仓位过重而蒙受损失，空单可以选择持有或部分减持，多单建议极轻仓位日内尝试，趋势单不要入场。
玻璃：
【观点】当前进入季节性旺季，但因前期上涨幅度较大，预计盘面涨幅有限。
【策略】可尝试09/01正向套利。
【基本面】近期华南和西南等地区市场现货价格有所上涨，华东、华北和华中等地区市场价格暂时稳定，在等待下周市场协调会议的情况。从目前下游加工企业订单情况看，环比稳定为主，部分北方地区稍显有所增加。总体看生产企业报价上涨，提振了市场信心，预计后期需求增加后，市场价格有小幅上涨的可能。
铁矿石：
【观点】延续高位宽幅震荡走势。
【策略】09/01正套择机走稳入场。
【基本面】矿价回调，矿贸商面临亏损继续低价出货，叠加钢材消费持续走弱，进一步压制铁矿石价格。铁矿供需两端保持良好，但近期干扰较多，市场方向还需谨慎把握，不宜过度看空。
焦煤焦炭：
【观点】焦炭现货需求增加，第二轮提涨有落地。
【策略】建议暂时观望，或者短线多单交易
【基本面】焦炭方面，唐山区域钢厂高炉近日相继复产，随着日耗增加，焦炭刚性需求有所增加；供应端方面，山西二青会期间，山西区域焦企环保检查频率随之增加，其中长治区域焦企不同程度受环保影响开工3-5成左右，其余区域焦企开工影响有限，整体看供应端小幅收紧。考虑焦企普遍保持低位或者零库存状态及自身库存偏低，山东个别主流钢厂同意涨价100元/吨，其余钢厂暂且观望。焦煤方面，炼焦煤市场继续呈现差异化走势，前期降幅较大的配焦煤以及优质低硫主焦煤资源随着焦企小订单补库有小幅探涨的表现，而部分配焦煤资源因自身库存压力较大，且性价比不高仍有回落的表现，体现在山西贫瘦煤以及山东区域气煤、1/3焦煤等配焦煤资源上。进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关量本周持续低位，预计短期难以改善，一定程度上支撑口岸蒙煤市场向好发展。
动力煤：
【观点】现货价格趋弱，日耗回落带来盘面价格震荡走弱
【策略】ZC1909合约575-610之间区间操作
【基本面】主产地市场整体较稳，近期中间贸易商询货采购较多，内陆部分电厂也有少量补库需求，加之化工用户采购稳定，煤矿销售良好，库存低位，少部分煤矿根据本矿出货情况价格小幅涨跌5-10元。煤矿表示，整体需求端支撑不强，煤矿在环保、安全限制下生产稳定，煤价较难大幅上涨，对后市暂时看稳。近期北方港口仅有零星采购询盘，且对煤质要求苛刻，整体市场成交冷清，当前市场预期偏悲观，卖方为抓紧出货报价持续走低。(CV5500)主流报价585-590元。进口煤方面，电厂招标结束，中标价格偏低，加之汇率大幅波动，进口商对后市预期不乐观，价格仍有下行空间，澳煤(CV5500)报FOB50美金可谈，印尼(CV3800)大船报价FOB33美金左右。
农产品：油粕
【观点】短线震荡，长线偏空
【策略】建议短线观望
【分析】8日连粕小涨，豆粕现货稳中涨10-20成交量一般，远期低价基差仍吸引些成交。中美贸易关系紧张，且人民币汇率破7，南美升贴水、运费上涨，共同提振进口成本提高，提振粕价回升。但美国天气改善，及目前非洲猪瘟仍在蔓延，四川及两湖最严重，生猪存栏继续下降，天下粮仓网调查全国7月生猪存栏较上月降10.3%，豆粕成交量不佳，而近两周大豆油厂开机率将持续回升，均限制涨幅。
油脂
【观点】短期震荡偏强
【策略】Y2001多单轻仓持有
【分析】天气炒作令昨晚美豆略涨，及中美经贸关系恶化、中国暂停美国农产品采购，资金买油卖粕套利，助力连豆油强劲上涨，现货豆油涨80-120，连棕油涨幅较小，现货棕油涨20-30低位仍吸引些成交，但总体成交仍未放量。人民币汇率破7，提升大豆及油脂进口成本，且豆粕胀库及台风来袭令油厂开机率偏低，豆油产量持续减少，而双节备货显著提升豆油出货量，豆油及棕油库存均降，叠加中美贸易战持续发酵，资金推动下，油脂行情再次发力大涨，预计短线油脂现货将继续跟盘走高。但未来两个月大豆及棕油到港量也较高，油脂市场利空也犹在，也需注意风险防范。
玉米
【观点】震荡
【策略】短线震荡，中长线看涨。
【分析】深加工企业利润欠佳，且原料库存昔遍宽松，企业整体采购节奏欠佳，眼下，东北部分贸易商手中货源相对充足，且非洲猪瘟疫情仍未得到有效控制，饲料企业采购情绪低迷，需求面的疲软继续牵制行情走势，不过，南北方港口玉米库存均从高位明显下滑，加上南北方港口玉米仍处倒挂，均令有货的贸易商有提价意愿。多空并存，今日行情偏稳，短线仍将以稳中偏强运行为主。
棉花
【观点】中美磋商利空指引，郑棉偏弱运行
【策略】CF909逢高沽空
【分析】目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13000-14500元/吨，较昨日持平。今日储备棉成交量继续减少，成交率继续降低，成交率21.44%。平均成交价格12195元/吨，较前一交易日上涨246元/吨，因宏观面风险增加且下游需求疲软，纺企竞拍热情持续冷却。全球棉花供应充足，而下游消费不佳，因中美经贸关系恶化，市场心态偏悲观，纺企多随用随买，棉企去库存速度缓慢，供过于求局面延续压制棉价，部分库存积压严重的轧花厂甩货清库。总的来看，预计短线棉价偏弱运行。
白糖
【观点】中秋消费旺季将至，提振糖价继续上行
【策略】SR909逢低介入多单
【分析】本年度中秋月饼市场呈现出销售期启动更晚、销售期更短、短期量大等特点。由于人工、原材料、物流等成本上升，预计售价仍将小幅上升。供需方面消息，由于本榨季截至目前印度仅糖出口340万吨，而离2018/19榨季结束仅剩不到两个月时间，印度很可能无法实现出口500万吨食糖的目标。一位行业相关专家表示，预计2018/19榨季剩下不到两个月的时间还可再出口10万吨食糖，使得本榨季出口达到总目标的70%。由于生产成本较高而全球糖价低迷，即使印度政府提供糖出口补贴，印度糖出口仍有限。总体观点，当前市场仍存在库存薄弱基本面支撑，预计糖价继续上行。
红枣
【观点】短线谨慎看多
【策略】短线建议CJ1912多单逢高减仓
【分析】现货市场上沧州、郑州市场行情持稳，刚需客商拿货为主，一般货源受青睐，成交以质论价，走货依旧不快。产区库存红枣交易零星，行情持稳。外来拿货客商不多，挑拣货源采购现象居多，且压价心理较强，成交量有限。宏观方面受中美贸易不确定性影响，部分资金倾向于选择受国际环境影响小，具备国内独立行情的品种，在这种情况下苹果、红枣期货今日都录得近一个月最大涨幅，红枣期货更是涨停封板。此外还有消息称，阿克苏地区病虫害导致灰枣减产严重，存在枣农弃种的现象，这仍有待证实。
来源: 徽商期货
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