家电行业冰洗平稳增长符合预期

家电行业：冰洗平稳增长符合预期

家电行业：冰洗平稳增长符合预期 更新时间：2011-3-9 9:37:49 　　投资要点：　　冰箱：关注美的、美菱在营销和渠道改善带来的机会　　洗衣机：美的内销、三洋出口引人注目　　建议继续持有格力电器、美的电器、三花股份　　报告摘要：　　冰箱基数太大致增速放缓。2011年1月冰箱出货量为599万台，同比、环比分别增长9%、24%，其中内销同比、环比分别增长9%、30%。1月冰箱销售保持平稳增长，但去年基数太大，增速有所降低。预计一季度增速会有所减缓，我们预计全年增速约15%。　　洗衣机增长稳定，在预期中。2011年1月洗衣机出货量为536万台，同比、环比分别增长30%、2%；其中内销同比、环比分别增长34%、4%。节前旺销使得库存处于低位，经销商基于对今年洗衣机市场乐观预期，提前备货以应对3-4月份的涨价。　　风险提示：成本上涨；人民币升值；政策边际效应递减。　　投资建议：建议继续持有格力电器、美的电器、三花股份等空调一线企业。洗衣机行业的合肥三洋和冰箱行业的美菱电器近期值得关注。

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